黄金历史性地突破了3000美元大关！虽然我早有预期最放心的股票配资，但它的快也略微超出我的想象。
老粉应该都知道，我从2023年开始就陆续写了很多篇文章，验证黄金的多头逻辑，甚至也预测黄金很快就会突破3000美元大关。（参考《黄金往事合集（白刃行走）》）
今天，真的来到了，我想很有必要写一篇文章来纪念这个历史性的时刻。但，黄金基本的多头逻辑，前面的文章中，我已经详细论述过了，再说似乎也没什么新意。实在不知道写什么，那我们今天就来一篇意识流，想到哪里说到哪里。
1，黄金牛市的根源：印钞机开太快
纵观1971年以来的黄金走势，黄金的投资收益率堪比过去40年世界上最好的资产——标普500指数。如果从1971年的35美元/盎司来算，如今已经有84倍的涨幅，而同期的原油等其他大宗商品，就差多了。
我记得刚学投资的时候，看过一本书，叫《股市长线法宝》，它的作者是美国著名金融学家杰里米·西格尔，他统计了1802-2002年，将近200年间，美国各类资产的回报。
其中，黄金的年化收益率只有0.7%，远低于股票的6.6%，甚至比债券的3.6%和短期国债2.7%的收益率还要低得多，这似乎与我们的认知并不相同。
到底怎么回事呢？
世界上主要有三类资产，第一类是现金类资产，比如现金、银行存款、货币基金、债券、短期债券。流动性很好，但是利率很低，看起来很安全，其实很容易受到通胀的影响，危险性很大。
中国人应该最明白了，过去20年，买房和没买房的人，可能能力没什么差别，但境地可能早就千差万别了，这就是资产给别人的变化。
第二类资产是交易类资产，持有它们并不能获利，获利主要通过价差交易来赚钱，比如大宗商品、古董、比特币等等。
持有这类资产通常并不安全，风险性很高，因为它们不但具有一定的储存成本，而且可能会丢失、损伤等等，在不同的时期，价格也可能差异非常大。
第三类资产是股权类资产，持有它们就可以获得现金流，这种现金流可能是来自于房产的租金、股票的分红、农产的产出等等。
这三类资产中，股权类资产是最好的，具有很强的抗通胀属性，且具有很强的成长性，还具有非常强的复利效应。而巴菲特能够积累如此多的财富，恰恰就是靠第三类资产的复利作用。
而我们今天说到的黄金，就属于第二类资产，本身是无法产生现金流的，还有的储存成本，从商业的角度来说，有的时候，它甚至不如现金，或者是短期的国库券。
在的特定时期内，黄金的投资价值可能会非常低，比如1982年至2002年之间的20年间，黄金的价格在200-400美元之间横盘了将近20年的时间，任何投资了黄金的人，可能裤子都亏没了。
为什么会这样呢？
其实原因更简单，因为1971-1982年之间，黄金的涨幅过高，从1971年的40多美元一路涨到了1980年最高的900多美元，短短十年不到的时间，涨幅高达20倍，股票也没这么涨的。
也就是说，黄金在上世纪70年代透支了太多价格潜力，导致在接下来的20年里面一直在还账。
其实，这还不是黄金最惨的时候。在金本位时代，黄金的价格波动更小，因为所有的货币都要以黄金作为储备商品，黄金本身就是硬通货，当然也就没什么太大的涨价幅度。（或者说，计价货币本身与黄金挂钩，本身也在升值，因而计价升值慢。如果美元也在升值，用美元计价黄金自然涨幅比较低。）
但，人们很快发现，金本位并不好，因为作为交易货币的黄金，如果一直在升值，那么所有的人，就不愿意消费和投资了，只需要持有黄金就可以了，谁还愿意去工作呢？这样就会导致经济陷入通缩的循环。
所以，经济学家们认为，经济要有适度通货膨胀，才有利于经济发展，并得到了现实验证。由此，纸币开启了裸奔时代。特别是1971年，黄金和美元脱钩之后，美元就像一匹脱缰的野马，一发不可收拾。
这个时候，就体现黄金的作用了。黄金具有极端的稀缺性，尽管过去50年，黄金的产量飙升，但这还是远远不够。
更重要的是，随着黄金的开采，表层容易开采的黄金逐步减少，开采的成本日益上升。美国地质勘探局（USGS）的2023年报告显示，黄金的世界储量约为5.2万吨。如果不考虑发现新矿脉等，以最近的速度持续开采，今后16～17年将开采殆尽。
所以，简单来说，就是黄金的速度比不上印钞机开动的速度。从更长的周期来看，黄金会越来越稀有，而通胀也会长期持续下去，这就是黄金大牛市的本质原因。
因此，我们分析黄金，要有两个不同的视角。1971年之前的黄金，和1971年之后的黄金是不一样的东西，无锚时代，黄金大牛市是必然的结果，只不过最放心的股票配资节奏上会有一些变化。
2，黄金的历史魔镜=美元的远月合约
我在很多篇文章中，都表达过这样的观点：黄金是美元的魔镜，反映了未来的美元，或者说，美元指数是美元的近月合约，而黄金则是美元的远月合约。
说实话，人类最近100发生的事情太多了，也太快了，很多事情在历史上都没有发生过，特别是金融事件。
过去100年，是人类生产力变化最快的一个阶段，这取决于分工的大规模普及，而分工的前提是交易，全球化在这个过程中扮演了非常关键的角色。相对应，人类的贸易总量发生了天翻地覆的变化。
世界银行的数据显示，全球贸易总量，从1960年的1228亿美元，上升到了如今的23.93万亿美元。
既然是贸易，自然就少不了货币。由于纸币本质上一毛不值，值钱的是纸币背后的信用。而不同的国家信誉是不一样的，有的国家自己乱印钞，如果我们用对方的货币，岂不是将自己的财富变成白纸。
因此，国际贸易需要一种公认的货币，以前是黄金、白银，现在是美元，美元承担了这样一种角色。
当然，美国人自然就能收取铸币税。不然美国每年支付那么多军费，全球各地布局军事基地干嘛呢？
第一种获取铸币税的方法，是通过美元潮汐的方式，收割的财富。不管这种行动是不是主动的，但实际上形成了这样的效果。美联储作为全球发动机，是全球货币之海的漩涡，美国人掌握了信息优势和资金优势。
他们就能够在加息的时候，早一点撤离全球股市，等到全球资产价格跌到白菜价的时候，它们再印钞到全世界去抄底。某种程度上，形成了一种价格潮汐的作用。
但，这种方法看起来很好，操作起来也没那么容易，毕竟人家也不是傻子，坐等在那里让你去割韭菜。只能割一些小国家，对付大国没啥用，比如中国货币非自由流动。
外资进来多少，买了什么，证监会一清二楚，想通过这种方式割我们的韭菜，说起来似乎有点阴谋论的味道，但实际作用不大。
因此，美国收取铸币税主要是还第二种方法，那就是用通胀吃大家的本金。举一个非常简单的例子：
老金2023年存了100块钱到印钞，给了2%的利息，一年后拿到了102块钱，但1个苹果的价格却从10块钱涨到了11块钱，原来能买10个苹果的老金，只能买9个了，莫名其妙的少了1块钱。
相同的道理，只要全世界都在用美元，美国人就能用无限借款、无限印钞。所以，美国好几位财长都说过，美元是我们的货币，却是你们的问题。
只要美国人缺钱，就开动印钞机，本质上是从全世界借钱，甚至说收取铸币税，来满足美国人的需要。不管是投入研发也好，给企业减税也罢，作用就一句话：用别人的钱，投自己的资。
成功了，加强自己的美元地位，失败了，反正也是用得别人的钱。
而且，美国还通过美元将其他国家绑定在自己的战车上，如果其他国家持有大量的美元资产，自然是希望美国好，否则自己持有的美元岂不是成为了废纸，这也是美国联盟的基础之一。
正应了那么一句话，欠钱的是大爷。如果你欠银行100万，银行是你大爷，动不动收回你的房子，但如果你欠银行10个亿，行长得给你当保镖，生怕你出事儿。
因此，过去50年，黄金大牛市的基础有三大因素：
第一是生产力提高带来的全球财富增长，从而带动货币计价的上升，以及金融需求。如果大家都很穷，谁还用得起黄金呢？
第二是全球化带动贸易总量的快速增长，从而带动了世界贸易对美元的需求，造成了供不应求的局面，给予了美元的溢价。
第三才是美国本身的政策驱动，债务驱动模式。
现在有非常危险的倾向，由于过去几十年，科技技术快速进步，每一次遇到问题的时候，美国都会选择印钞票，增加负债，然后生产力提高，财富增长，就解决了问题，这让很多美国人，甚至是全世界的管理者产生了一种天真的妄想：印钞是万能的。
但，实际上，从人类历史经验来看，印钞肯定不是万能的，如果是，那全球最富裕的国家应该是阿根廷和津巴布韦。
3，东升西落：黄金日不落
我们前面提到，过去黄金牛市有三大因素，分别是技术进步、全球化以及美国政策，但，这一切都在发生变化。
从贸易角度来看，全球化的速度变慢，甚至开始出现负增长，货币互换等新型交易的出现，以及比特币等新型交易货币的出现，都在限制全球资本对于美元的需求。
从技术进步的角度看，摩尔定律的暂停，让我们感受到了技术停滞带来的风险。虽然AI如火如荼，但目前尚未真正落地，对财富产生明显影响。
从这3个角度来看，全球对于世界货币的需求在下降，但同时中美对抗的不确定环境，似乎又增加了避险的黄金需求。
因为现在的情况和上世纪70年代有点类似，美国之所以拼命增加赤字，然后给美国企业减税，给美国居民发钱，本质上就是想要用加杠杆的方式，在下一轮科技竞争中再次获得暴利，就像它在过去几十年中做到的事情一样。
这种情况，有点类似于美苏争霸，美国肯定是不顾一切，更何况还有美元这样好用的借钱工具，从全世界免费借钱来对抗中国，我要是美国政府，也不会放弃这种巨大的优势。
按照我的看法，只要中美竞争没有出现最终的结果，美国人就不会放弃使用美元这个工具，就像士兵不会停战之前放弃武器，这是完全一样的道理。
所以，在这种大的国家背景下，美元赤字具有长期性。而美国政府又属于民选政府，大家轮流上台。这就使得政府，缺乏主动管理赤字的能力。因为改革一定是痛苦的，老百姓感觉到痛苦就一定把改革者选下台。
最近，马斯克的效率部才工作了2个月的时间，各种的声浪都出来了，这就是改革的阻力。有句话说得好，改革是不流血的革命，没那么容易的。
因此，未来一段时间，东升西落实现的过程中，整个全球都会是动荡不安的。因为既得利益者，不会主动放弃自己得到的东西，他们会想尽一切办法挣扎。在这种大环境中，是有利于黄金的。
如果他们借了一点钱还起不到效果，他们就会借更多的钱，来做抗争，就像上世纪70年代一样。总之，东升西落没有到来之前，赤字不止，黄金不落。
不过，我们需要知道的是，上涨最快的阶段发生在上世纪70年代，这种黄金的快速牛市可能很难再见到了。黄金虽然长线看好，但短期没有必要抱有不切实际的价格幻想。
有人可能想问我，这一轮黄金牛市的终点在哪里。
我不知道，因为决定黄金终点的事情还没有发生，至少现在我还没有能力看到。美国未来的财政政策和货币政策，将会决定黄金的走势。
如果马斯克的DOGE真的有用，削减了大量的政府开支与赤字，那么黄金可能终点就会低一些。如果，特朗普在赤字没咋削减的情况下，又超预期减税，结果又不一样。
不过，3000美元应该不是终点~